- 货币包括基础货币，和因贷款产生的虚拟货币
- 贷款很热时，大家都有钱。贷款意愿降低时，大家开始省钱并只归还贷款，社会上的货币总量开始缩小，可能导致通缩
- 丰富的金融工具，能创造出更多的虚拟货币，产生无比的繁荣，例如美国房地产丰富的债券打包产品
- 量化宽松（QE）：央行大量印钞，去买社会上的资产。例如印钞去买银行的债券（后面都以银行为例），让银行们拥有大量的现金，迫使银行们将现金推向社会流通
- 债券利率和债券价格成反比。QE能使债券利率降低很多
- 08年之后的美国量化宽松，产生的海量美元，所以美元涌向全世界资产，并通过做多各地资产获利
- 涌向全世界时，需要卖出美元，买入当地货币，所以美元下跌
- 美国QE后，银行将有大量的债务，将要偿还给央行
- 银行为了处理海量债务（按期偿还给央行），需要推动美元回流美国，并且需要推高美国资产价格，方便借新还旧
- 戳破其他大经济体的泡沫，海外投资抛售（做空）其他经济体的资产，各经济体为了救经济，开始大放水，于是其货币相对美元贬值，海外投资卖出其他货币买入美元。美国经济低迷时，用QE稳住资产价格，在全球套利；经济复苏时加息，资产价格继续抬升
- 因为美元在全球的通用性，所以美元能涌向全球。各国都愿意接收美元兑换自家货币
- 现代信用货币理论：用信用购买资产，用资产支撑信用 —— 陆洋
货币产生的过程有两种，一种是确确实实是政府印出来的钞票，称为基础货币；另一种是银行贷款无中生有创造出来的，称为虚拟货币，而虚拟货币影响经济的范围要比基础货币大得多。
10%的存款准备金率最多只能创造出10倍的货币，而20%的存款准备金率最多只能创造出5倍的货币，能被创造出来的货币倍数叫作“货币乘数”
此时这个经济体每年就会增加经济泡沫，政府通常会利用各种调控手法控制泡沫不破灭。这种过程会经过一段时间的累积，当有一天资产价格不再上涨的时候，经济体内含有的泡沫水分就容易引发泡沫破灭，也就是“经济泡沫破灭”，最终引爆各种金融危机。
当经济泡沫开始破灭的时候，先前靠借贷创造货币的过程就会完全逆转，我们开始想办法还钱而且不再有借钱的需求。这个时候，当初无中生有被创造出来的货币就开始不断消失，与当初创造货币方法呈现相反的货币螺旋紧缩效应，让整个被货币乘数创造出来的虚拟货币快速萎缩。这就是一个经济泡沫破灭的过程，而这个货币紧缩的过程会让实体经济陷入衰退或萧条。
经济正常成长时，货币通过贷款行为产生货币乘数，让虚拟货币的数量快速增加；当经济衰退时，因为归还贷款的行为使创造货币过程反转，产生虚拟货币快速消失的现象。
为什么货币增长停滞会引发金融危机？这是因为大部分的钱是来自银行贷款创造出来的虚拟货币，既然是靠贷款出来的钱，就必须支付利息，当一个经济体货币发生增长停滞时，货币数量就不能满足债务增长，多出来的债务势必会发生违约，当大面积的违约发生，就会爆发金融危机，进而引发经济衰退。